MSCI 지수란?

MSCI 지수란 무엇인가요?

 

오늘은 MSCI 지수란 무엇인지에 대해 알아보겠습니다.

 

필자가 작성한 아래 목차 순서대로 글을 찬찬히 읽어보시면 MSCI에 대해 쉽게 이해하실 수 있을 겁니다.

 

 

목차

 

1. 펀드란 무엇인가?

2. 펀드의 종류 (액티스 펀드, 패시브 펀드)

3. MSCI 지수란?

4. MSCI 지수 리밸런싱이 우리나라 증시에 미치는 영향

 

 

 

1. 펀드란 무엇인가?

 

MSCI 지수에 대해 알아보기 전에 우선 펀드의 개념을 알아두시면 좋은데요.

하단의 글을 읽어보시면 펀드에 대한 기본적인 개념을 이해하시는 데 도움이 되실 겁니다.

 

펀드란 무엇인가

펀드란 무엇인가

 

 

2. 펀드의 종류 (액티브 펀드, 패시브 펀드)

 

 

우리나라에서 펀드 매매가 이루어지듯이 글로벌 시장에서도 매매되고 있는 다양한 펀드 종류가 있습니다.

 

펀드의 종류로는 크게 액티브(능동형) 펀드와 패시브(수동형) 펀드로 나눌 수 있는데요.

 

액티브 펀드는 펀드 매니저가 스스로 종목을 선택하고 매수하는 방식을 말하고, 패시브 펀드는 펀드 매니저가 기준이 되는 특정 지수를 그대로 따라서 매수하는 방식을 의미합니다.

 

액티브 펀드와 패시브 펀드의 비중은 최근 어떻게 달라지고 있을까요?

 

과거에는 액티브 펀드의 비중이 높았다고 하는데, 현재는 패시브 펀드의 비중이 더 커졌다고 합니다. 2019년 기준으로 액티브 펀드 규모는 약 22조 원이며, 패시브 펀드 규모는 40조 원이라고 하네요.

 

 

3. MSCI 지수란?

 

 

MSCI 지수의 MSCI는 Morgan Stanley Capital International의 약자로 미국의 거대 금융회사 모건스탠리가 개발한 전 세계 주식 시장의 기준이 되는 지수입니다. 패시브 펀드가 기준으로 삼는 기준 지수가 바로 이 MSCI 지수인 것이죠.

 

만약 MSCI 지수에 속한 국가나 개별 기업들의 비중이 변하면 패시브 펀드를 운용하는 펀드 매니저들은 변경된 MSCI 지수에 맞춰서 포트폴리오를 조정하게 됩니다.

 

MSCI는 매년 4번 정기적으로 재조정되는데요. 비율을 조정한다고 해서 이걸 리밸런싱 한다고 합니다. 조정 시기는 2월 말, 5월 말, 8월 말, 11월 말 이렇게 매년 총 4번 이루어집니다.

 

 

이러한 MSCI 지수는 총 3가지로 나눌 수 있는데요. 선진지수, 신흥지수, 프론티어 지수(개발도상국 지수)가 그 세 가지에 해당합니다. 우리나라 한국은 이 중 신흥지수에 편입되어 있습니다. MSCI 신흥지수를 추종하는 자금은 2천 조가 넘는다고 하니 엄청나죠?

 

MSCI 신흥지수에는 현재 미주, EMEA를 비롯해 아시아의 많은 국가들이 편입되어있는데요. 그중에서도 아시아 국가들을 살펴보자면 중국, 인도, 인도네시아, 우리나라, 말레이시아, 파키스탄, 필리핀, 대만, 태국이 있습니다.

 

 

4. MSCI 신흥지수 리밸런싱이 우리나라 증시에 미치는 영향

 

 

MSCI 신흥지수에 편입되어 있는 아시아 국가 중에서도 중국 증시의 경우는 그 비중이 날로 증가하고 있는 추세라고 합니다. 중국 시장이 커지고 있는 만큼 그 영향력 역시 커지고 있기 때문이겠죠.

 

MSCI 신흥지수 내에서 중국 증시 비중이 계속해서 높아지게 되면 어떻게 될까요?

 

MSCI 지수를 추종하는 패시브 펀드들 역시 중국 주식에 대한 비중을 높일 테니 자연스럽게 중국 이외의 다른 나라의 비중이 상대적으로 줄어들게 되겠죠?

 

 

우리나라 역시 예외는 없습니다. 중국 증시 비중이 증가하게 되면 우리나라가 MSCI 신흥지수에서 차지하는 비중은 그만큼 줄어들게 되는 거죠.

 

MSCI 지수가 리밸런싱 될 때마다 우리나라 증시 비율이 줄어들게 되면 외국인 투자자들은 한국 증시에서 매도라는 선택을 하게 될 것입니다. 중국의 MSCI 편입비중 확대로 인해 실제로 한국 증시 비중이 매년 줄어들고 있다고 하니 좋지 못한 소식이죠.

 

MSCI 지수와 관련하여 이러한 이슈가 있다는 점도 숙지해두시면 세계 시황을 파악하기에도 도움을 받으실 수 있겠습니다.

 

 

오늘은 MSCI 지수란 무엇인지에 대해 알아보았습니다.

 

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